2014年10月19日，由復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院、上海市合作交流青年聯(lián)合會主辦的復(fù)旦EMBA名師講堂在復(fù)旦逸夫科技樓舉行。本次活動特別邀請到復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院的王安宇教授。王教授分別從當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢、調(diào)控政策特點及走向以及企業(yè)應(yīng)對等三個方面，與在滬的全國青年企業(yè)家們分享了其觀點。

    新常態(tài)：8%以上的高速增長時代或?qū)⑦^去
    2014年10月7日，國際貨幣基金組織10月號《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示，基于購買力平價的人民幣匯率，2014年中國大陸GDP將達(dá)17.632萬億美元，而美國GDP將是17.416萬億美元。盡管人們對這種計算方法意見不一，但是，幾乎可以肯定的是，按照目前的增長速度，中國大陸GDP的全球占比會不斷上升，終將成為經(jīng)濟(jì)總量數(shù)一數(shù)二的經(jīng)濟(jì)體。

    該消息并未引起太多的歡呼。即使現(xiàn)在中國大陸GDP位列世界第一，也應(yīng)該看到更能反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的人均GDP排名尚在第81位，與秘魯、馬爾代夫、南非、伊拉克等國接近（國際貨幣基金組織2014年4月8日公布）。同時，更應(yīng)該清醒認(rèn)識到的是，龐大的經(jīng)濟(jì)總量和卓越的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量并不必然相伴而生。經(jīng)濟(jì)總量排名前移并不能長期掩蓋經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)的矛盾。在中國近30年的經(jīng)濟(jì)高速增長過程中，高投入、高消耗、高排放的特征非常突出，出現(xiàn)了收入差距拉大、社會保障不足、環(huán)境污染加劇、負(fù)債率攀升、結(jié)構(gòu)失調(diào)等威脅經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的諸多問題。

    從國際經(jīng)驗看，隨著經(jīng)濟(jì)總量的不斷增加，經(jīng)濟(jì)增長速度會不斷降低。從中國改革開放以來宏觀數(shù)據(jù)來看，中國的GDP增長率的變化也呈現(xiàn)出此規(guī)律。從長期來看，中國經(jīng)濟(jì)高速增長的時代或?qū)⑦^去。從深層次看，支撐過去30年中國經(jīng)濟(jì)高速增長的人口紅利、國際化紅利、政策紅利、土地要素紅利等效應(yīng)逐漸降低。同時，宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯。8月份宏觀數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值的增速首次降到7%以下，創(chuàng)68個月以來的新低；M2增長率首次降到13%以下；其他諸多指標(biāo)也散發(fā)著陣陣寒意。9月份的部分?jǐn)?shù)據(jù)雖然有改善，但是遠(yuǎn)未到可以樂觀的程度。不過，在經(jīng)濟(jì)增長率指標(biāo)下滑的同時，據(jù)媒體報道，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)指標(biāo)和就業(yè)指標(biāo)等反映增長質(zhì)量的指標(biāo)出現(xiàn)了亮點。這就是所謂的“新常態(tài)”，即經(jīng)濟(jì)增長速度下降、增長質(zhì)量改善。

    這種新常態(tài)能否維持住？也就是說，中國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否會不斷下滑，甚至陷入深度經(jīng)濟(jì)危機(jī)？只要社會保持穩(wěn)定，出現(xiàn)此狀況的概率不大。與以往相比，宏觀調(diào)控當(dāng)局對宏觀經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律的認(rèn)識在不斷加深，調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策手段也在不斷豐富過程中。再者，中國尚處在發(fā)展中階段，國內(nèi)諸多行業(yè)需求遠(yuǎn)未深度開發(fā)，只要社會保持穩(wěn)定，財富創(chuàng)造過程就不會中斷。同時，中國還不是完全開放和市場化的經(jīng)濟(jì)體，政府對宏觀經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度還較深，比如資本項目是受嚴(yán)格管制的，各類資本市場也是受到嚴(yán)格監(jiān)管的，外部沖擊能起到的作用較小。最后，中國政府掌握著宏觀調(diào)控所需的大量資源。當(dāng)然，這些可能是雙刃劍。
 

    新調(diào)控：定向、微調(diào)和預(yù)期管理等日益成為新常態(tài)下的調(diào)控風(fēng)格
    在新常態(tài)下，宏觀調(diào)控的基調(diào)發(fā)生了變化。中央提出：第一，不強刺激，過去“4萬億”的刺激不會輕有；第二，去杠桿，防范可能出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險；第三，調(diào)結(jié)構(gòu)，更強調(diào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。這些基調(diào)到現(xiàn)在一直被堅持著。這將有助于重塑調(diào)控當(dāng)局的可信性形象，從而為未來的預(yù)期管理打下良好基礎(chǔ)。

    當(dāng)然，如果接下來的幾個月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯惡化的話，調(diào)結(jié)構(gòu)和提升質(zhì)量的步伐就會慢下來，保增長或者穩(wěn)增長的諸多措施就會陸續(xù)出臺或加碼。但是，定向、微調(diào)、預(yù)期管理等日益成為中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的顯著特征。大水漫灌、大幅度刺激的調(diào)控政策所帶來的副作用是中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展所不能承受的。

    今年4月，央行給國開行提供3年期1萬億人民幣補充抵押貸款（PSL，Pledged Supplementary Lending），以支持城市棚戶區(qū)改造。這是顯著有別于再貸款的貨幣寬松政策。再貸款是信用貸款，不需要抵押。補充抵押貸款有助于央行擺脫商業(yè)銀行再貸款的信用風(fēng)險問題。9月份央行又對五大行提供總規(guī)模5000億元常設(shè)借貸便利（SLF，Standing LandingFacility），每家銀行為1000億元，期限3個月。這些工具與其他貨幣政策工具相互配合和補充，將進(jìn)一步增強央行流動性管理的靈活性和主動性，體現(xiàn)了央行在新形勢下貨幣政策風(fēng)格的變化。

    除了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策變換風(fēng)格，政府還應(yīng)有效推進(jìn)各項經(jīng)濟(jì)改革措施。在改革開放歷史上，每次改革都會帶來潛在增長能力的顯著提升。在上次改革紅利即將耗盡的背景下，中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步繁榮亟需新的改革。改革就是要調(diào)整不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項規(guī)章制度。制度是決定勞動、資本和技術(shù)等三種生產(chǎn)要素的供給數(shù)量、供給質(zhì)量和結(jié)合效率的重要因素。目前，經(jīng)濟(jì)改革的重點應(yīng)放在放松管制、引進(jìn)競爭，促進(jìn)生產(chǎn)要素的自由流動方面。尤其是資本要素的自由流動，鼓勵設(shè)立民營銀行、促進(jìn)利率市場化和匯率市場化等都應(yīng)是其中的重要努力方向。

    自貿(mào)區(qū)的設(shè)立也是著眼于探索生產(chǎn)要素自由流動的經(jīng)濟(jì)管理新模式和新框架。也就是說，自貿(mào)區(qū)不同于以往設(shè)立的經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、經(jīng)濟(jì)特區(qū)、保稅區(qū)等經(jīng)濟(jì)組織形式，它不是通過爭取優(yōu)惠政策來招商引資、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，而是為了探索適應(yīng)中國未來改革開放的新管理體制，比如負(fù)面清單管理等。如果這些改革事項順利推進(jìn)，那么將有助于公眾對中國未來發(fā)展形成良好預(yù)期。這是推動中國未來若干年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力。

   新探索：商業(yè)模式升級成為一些企業(yè)在新常態(tài)、新調(diào)控下的必然選擇
    宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行通道，使得許多處在親周期產(chǎn)業(yè)的企業(yè)正面臨陣痛；宏觀經(jīng)濟(jì)在較長一段時期內(nèi)保持相對低速增長，使得一些企業(yè)以往行之有效的粗放型發(fā)展模式難以為繼；央行日益實施定向、微調(diào)的貨幣謹(jǐn)慎寬松政策，使得部分企業(yè)的融資面臨巨大壓力；更重要的是，政府在探索經(jīng)濟(jì)管理新體制，日益放松某些產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入條件，并且力推混合所有制的實現(xiàn)，一些企業(yè)勢必需要適應(yīng)新的經(jīng)營形勢。企業(yè)如何應(yīng)對？創(chuàng)新應(yīng)是不二法寶。說起創(chuàng)新，人們首先想到的是技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新固然重要，但是更重要的是，企業(yè)應(yīng)該如何從技術(shù)創(chuàng)新中獲利？回答該問題，需要另一形態(tài)的創(chuàng)新來提供根本性的解決方案。這就涉及到商業(yè)模式創(chuàng)新。

    近年來，越來越多的企業(yè)家認(rèn)識到商業(yè)模式創(chuàng)新的重要性。作為企業(yè)生存與發(fā)展的邏輯，商業(yè)模式是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)安身立命的基礎(chǔ)，早已有之。只不過，在過去，這個邏輯通常比較簡單，比如進(jìn)貨、賣貨，賺取差價。現(xiàn)在，企業(yè)的賺錢邏輯復(fù)雜多了，企業(yè)必須處理商業(yè)模式九個要素所涉及到的問題。尤其是進(jìn)入21世紀(jì)，以信息技術(shù)為核心的先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展與廣泛應(yīng)用，催生了許多新的商業(yè)模式。其驚人的表現(xiàn)，足以使傳統(tǒng)模式相形見絀，從而喚起了人們對商業(yè)模式的重視。新涌現(xiàn)的一些企業(yè)以其全新的商業(yè)模式, 在短短幾年時間里就取得巨大發(fā)展，產(chǎn)生了強大的示范效應(yīng)，對許多傳統(tǒng)企業(yè)產(chǎn)成了極大的沖擊與震撼，從而激勵著企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)者從根本上重新思考企業(yè)賺錢的方式。