上海復旦大學孔愛國教授來到內(nèi)蒙古大學2015級EMBA-A班講授《宏觀經(jīng)濟學》，孔教授以自然明了的話語將繁雜的理論講述簡單化、生動化，用淺顯易懂的文字解析出復雜的宏觀經(jīng)濟學原理，讓人感覺神清氣爽，腦洞大開。

    首先，孔教授從“GDP與收入分配”、“CPI與PPI”、“貿(mào)易順差”及“外匯市場”四個方面來分析中國宏觀經(jīng)濟的歷史發(fā)展狀況。 

    “為什么GDP增長速度平均大約在10％，遠遠超過世界上的發(fā)達國家，但是很多人越來越覺得自己沒有富起來，甚至安全感越來越少？”原因就在于GDP增長背后是巨大的收入差距：

    （1）從增長來看，每一輪復蘇所導致的生產(chǎn)領(lǐng)域的非均衡性、分配導致國家與大眾之間的非均衡性、大眾與大眾之間的非平衡性，三者的疊加結(jié)果強化了中國經(jīng)濟的不平衡性。

    （2）從就業(yè)來看，中國仍約有2億農(nóng)村勞動力事實上處于失業(yè)狀態(tài)或潛在失業(yè)狀態(tài)，農(nóng)村失業(yè)率約高達35％。若想通過城鎮(zhèn)化解決農(nóng)村高失業(yè)率，又面臨戶口制度、投資規(guī)模、投資來源等發(fā)展桎梏，收入分配懸殊只是當下“過熱”宏觀經(jīng)濟的第一層“里子”。

    （3）近幾年，世界經(jīng)濟貿(mào)易低迷，國際市場動蕩，與國內(nèi)深層次矛盾凸顯形成疊加，實體經(jīng)濟困難加大。CPI（消費者物價指數(shù)）大起大落，PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）以更激烈的態(tài)勢起落，體現(xiàn)生產(chǎn)者的成本增加對物價上漲的影響；對貨幣因素和非貨幣因素的分析顯示，中央政府調(diào)控經(jīng)濟的4萬億貨幣政策具有滯后性，而相關(guān)部門通過各種稅費調(diào)節(jié)以及基礎(chǔ)性產(chǎn)品的價格調(diào)整等財政政策來影響經(jīng)濟的空間仍然存在。單一利用貨幣政策影響經(jīng)濟效果有限，財政政策具有產(chǎn)業(yè)政策的效果，也必須發(fā)揮作用。

    （4）此外，2008年美國次貸危機之后開始激增的貿(mào)易順差和外匯儲備加劇了人民幣匯率的變化，人民幣陷入尷尬境地，對內(nèi)貶值的結(jié)果是物價高企，對外升值的結(jié)果是熱錢流入。

    其次，金融改革、投資決策、融資決策對經(jīng)濟增長的影響。

    從2011年開始到現(xiàn)在，國內(nèi)經(jīng)濟狀況持續(xù)低迷，主要表現(xiàn)為企業(yè)固定資產(chǎn)投資不足，國內(nèi)貨幣發(fā)行量過多，但是總體有效需求不足，投資人對民營企業(yè)信心不足且企業(yè)融資成本很高，傳統(tǒng)的二元經(jīng)濟出現(xiàn)問題：國有企業(yè)依靠壟斷資源和市場的優(yōu)勢難以持續(xù)，民營企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境又相對比較惡劣，很難在短時間內(nèi)完成經(jīng)濟轉(zhuǎn)型并快速崛起，這種情況下，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型就成為一個比較長時間攻克的經(jīng)濟難題。

    明者遠見于未萌，智者避危于無形。升級轉(zhuǎn)型的企業(yè)在中央有效針對性的調(diào)控金融改革的利好趨勢下，投融資環(huán)境改善的最好機會來了。同時，孔愛國教授還說：“如果在實體經(jīng)濟復蘇的過程中，二級市場過熱，可能會引發(fā)金融市場的危機，進而導致政策收緊。如果其他政策不配套，比如財政政策中對實體企業(yè)的減稅不到位，實體經(jīng)濟復蘇太慢，則金融市場與實體經(jīng)濟不能夠配合，風險會加大。”所以金融改革將從銀行市場、資本市場與外匯市場三方面展開。金融改革體制下，銀行業(yè)面臨對內(nèi)和對外的改革。今年五家民營銀行牌照發(fā)放、農(nóng)村金融改制、互聯(lián)網(wǎng)金融興起將激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力。

    就企業(yè)的投資決策來說，最重要的是制定資本支出計劃。資本市場的改革目的是為盤活銀行抵押資產(chǎn)，為證券化提供市場空間，為企業(yè)長期融資提供空間。資本市場改革的主要內(nèi)容是通過上市制度改革與多層次市場的傳遞性效果，促進不同層次的企業(yè)活躍起來。在外匯市場改革方面，將試水人民幣匯率的雙向波動與自由流動，以此擴大人民幣的話語權(quán)，同時防止資本外流。對此習李新政的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革方案中人民幣要在11月份納入SDR,國際貨幣基金組織這一關(guān)通過，也就是說可以正面回應股市股災問題，甚至重啟IPO市場常態(tài)化了。防范化解金融風險，加快形成完備融資功能、扎實基礎(chǔ)制度、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護的股票市場。

    第三，孔教授就企業(yè)的融資決策來說，銀行仍然是融資的主力，非銀行中介的異軍突起和全球資本市場的選擇將成為未來企業(yè)融資的主流。

    （1）銀行在傳統(tǒng)業(yè)務之外也發(fā)生了潛在的變化，比如以通過投資獲取客戶的信息，并通過與客戶建立起長期的多方位交互關(guān)系來評價這些投資的“關(guān)系型貸款”的盈利前景。

    （2）非銀行金融中介類似小額貸款公司發(fā)揮了金融創(chuàng)新先發(fā)優(yōu)勢的作用，中國金融市場的特點決定了非銀行金融中介提供了更加合適的期限中介，未來潛力不容小覷。

    （3）在選擇全球資本市場上，必須想清楚：“為什么要上市”、“在哪里上市”、“何時上市”以及“現(xiàn)在做什么”。

    最后，孔教授從財政、貨幣和增長三個方面對當今的經(jīng)濟政策進行了展望，并重點分析了這些政策在當下需要考慮的主要問題：
    （1）貨幣政策需要思考的是目前廣義貨幣量如何消化以及新的貨幣需求如何解決；

    （2）增長政策需要解決的是“農(nóng)村—城鎮(zhèn)化”的二元結(jié)構(gòu)以及如何培養(yǎng)企業(yè)家精神。孔教授所言：今后的宏觀經(jīng)濟，應該朝著“改革應當重于開放”、“松綁應當對內(nèi)”、“政策應當強化企業(yè)家精神”的方向前進。

    自從聽了孔教授的課后，我也越來越深感必須了解《宏觀經(jīng)濟學》，必須留心國家與世界的經(jīng)濟形勢以及各國面臨經(jīng)濟問題時所采取的一些政策手段，來適應國家的政策和對未來趨勢的判斷，探討中國經(jīng)濟總體的運行規(guī)律，解決中國經(jīng)濟發(fā)展中的主要問題。

    2007年以來中國經(jīng)濟逐年下滑，但需求刺激效果甚微，需求不足僅是表象，供需錯配才是實質(zhì)，因而需要從供給側(cè)著手改革。

     從“供給側(cè)改革”看中國經(jīng)濟
    “供給側(cè)改革”最近頻頻出現(xiàn)在我們的視線中。這是習****總書記在11月10日召開的中央財經(jīng)領(lǐng)導小組會議上提出的，強調(diào)在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高工給體系質(zhì)量和效率。同月17日，李克強總理在主持召開“十三五”《規(guī)劃綱要》編制工作會議時再次強調(diào)，要在供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力促進產(chǎn)業(yè)邁向中高端。那么，“供給側(cè)改革”的核心內(nèi)容是什么？在中國經(jīng)濟發(fā)展中所起到的作用又是什么呢？

發(fā)布者：caiji

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