人民大學EMBA講述資本市場發展中的六大重大事件：

       吳曉求教授一一講述了資本市場發展中的六大重大事件。一是股權分置改革。他將股權分置改革評價為最具有中國經濟體制顯著印記、具有里程碑意義的改革，它是迄今為止最復雜、最艱難、最重大的制度改革；二是海外藍籌股回歸a股。吳教授指出，此舉的意義在于使資本市場的功能更加完善，它是中國資本市場全球影響力的基礎并且解決了中國資本市場的邊緣化、空殼化的問題；三是證券法的頒布和實施。它開啟了中國資本市場發展的法治時代；四是國務院關于推進資本市場改革和穩定發展的若干意見（國九條）。其重要意義在于認識上的正本清源，為后續一系列重大改革奠定了基礎，全面、完整、準確地闡釋了資本市場在中國經濟發展的改革的重要意義；五是包括中小企業版、創業板在內的多層資本市場的建立。六是改善了資本市場的結構，形成了資本市場新的增長極，為滬深交易所的未來戰略分工奠定了基礎。吳教授指出，由券商直管轉為第三方托管的意義在于極大地削弱了券商的金融杠桿功能，建立起了風險防范機制，降低了市場風險。

     吳教授接下來將資本市場對中國經濟、社會發展的巨大推動總結為六方面：一是資本市場是現代金融的核心，推動中國經濟的持續快速增長。沒有資本市場的發展，今天的很多成功企業可能已經破產、倒閉。資本是企業騰飛的翅膀，又是中國經濟前進的動力；二是資本市場加快了社會財富，特別是金融資本的增長。金融資產的迅速增長是中國社會富裕的標志，中國經濟增長具有源源不斷的巨大資本資源，為中國經濟增長模式的轉型提供了堅實的基礎；三是資本市場為中國企業特別是國有企業的改革和機制轉型提供了天然的市場化平臺，從而極大地提升了中國市場的市場競爭能力。沒有資本市場，中國企業特別是國有企業就不可能建立起真正的現代企業制度；四是資本市場推動了傳統金融市場的改革，進而使其逐漸向現代金融體系轉變；五是資本市場培育了數以千萬計的具有風險意識的的投資者，極大提高了中國投資者群體的金融意識、民主意識和政策觀念。資本市場是投資者的樂園，經濟前行的發動機，也是現代社會公民意識孕育的搖籃，是中國社會邁向文明、現代社會的重要基礎；六是資本市場給全社會提供了多樣化的、收益風險不同匹配的、可以自主選擇并具有相當流動性的證券化金融資產。

    之后，吳教授分析了當前中國資本市場發展的五大背景。首先，吳教授根據市場背景提出全流通時代來臨。全流通的時代將會大大提升中國資本市場的影響力；根據貨幣背景，吳教授認為通貨寬松時代來臨。在各國相繼都推出了寬松的貨幣政策、美聯儲寬松的貨幣政策推向了極致的國際環境下，中國通貨也將進入寬松時代；在政策背景下，資本市場將進入政策寬緊交替時代。他還指出僅僅提高貸款利率、提高存款準備金難以達到控制流動性收縮的目的，因此在政策上對跨境資本的監控力度要加強；第四，經濟背景：高增長與模式轉型的時代。吳教授認為經濟增長模式的轉型為資本市場結構的調整提供了契機，經濟增長模式的轉型核心點有兩個：大力發展戰略性的高新技術產業和擴大內需；最后，吳教授提出第五點——開放的背景：國際化時代。他肯定地說，開放是中國資本市場最大的紅利。

   對于未來的戰略目標，吳教授表示，今后資本市場戰略模式是在中國建設一個強大的資本市場，構建富有競爭力的現代金融體制，讓中國成為全球新的國際金融中心，這是我們下一個十年乃至二十年的目標。

   在問答環節，吳教授詳細并富有幽默感地解答了同學們提出的關于銀行利率、創業板和股市晴雨表的問題。

   講座的最后，張杰教授作出總結。他談到了吳教授在講座中提出的中國資本市場發展和經濟民主關系巨大的觀點，提出了中國人金融傾向的兩極化問題以及資本市場發展面臨的最大障礙是微觀經濟基礎，表達了對中國經濟保持百年增長目標的信心。然后他向吳教授和參與本次講座的教師們以及認真學習參與本次資本市場論壇的學生們表示感謝，并以此結束了本次講座。

   本期講座總結了中國資本市場20年來的發展歷程與成就，使師生們對中國資本市場有了更系統更深入的認識，也使大家對中國資本市場的前景有了清晰的展望。