對潘國陵教授的仰慕由來已久， 2014級(2)班的全體同學懷著激動而又崇敬的心情，在6月中旬認真的學習了潘教授的精品課程----《國際金融》。潘教授精辟的講解了國際間的貨幣金融關系，并精選11個代表性的案例，以小看大，從現實到理論，由世界看中國，在一個個具體的案例剖析中透視全球金融的脈絡。讓我們透過紛雜的國際經濟動態看到世界經濟的趨勢，同時也提升了我們看世界的眼光，面對財經、金融、貿易等熱點眼界豁然開朗起來。

    同學們都沉浸在潘教授生動的課件，精彩的案例和風趣的課堂互動中，淡忘了時間的流逝。在全體同學與老師集合留念的那一刻，課堂的精彩在我們腦海中瞬間回放，令我們思緒萬千，久久不能平靜。世界的發展正如一本打開的國際金融史，一幕幕在我們的面前立體起來，貨幣如同插著翅膀的使者穿梭在其中格外引人注目;一場場沒有硝煙的貨幣戰爭來勢洶洶，所到之處局勢緊張，危機四伏，影響著經濟的健康發展和社會穩定。下面選取部分精彩熱點與大家一起淺析與分享：

    一、人民幣匯率之戰：
   2010年9月，巴西財政部長曾公開表示“當前世界處于匯率戰之中”，盡管各界對此說法有不同看法，但該言論還是得到了全球廣泛關注，并且匯率戰成為2010年IMF年會和G20峰會討論的重要議題。

    發達國家和發展中國家就匯率問題的交鋒成為本輪匯率戰的主旋律。以美國為代表的發達國家采用量化寬松等間接手段使本國貨幣貶值，轉嫁危機給本國經濟和就業帶來的不利影響;而廣大發展中國家為捍衛國家利益，采取了相應的應對措施。

    歷史經驗表明，貨幣的貶值并未使貶值過的經濟走出陰霾。因此，匯率戰并不是解決國際貿易和國際收支平衡、應對經濟金融危機的有效手段，而維護相對穩定的匯率，才能對穩定的國際經濟秩序、促進各國經濟健康發展是有利的、多贏的。

    中國占全球進出口貿易總量的比重較大。作為負責的大國，我國保持了人民幣的相對穩定;同時，從2005年7月開始，我國人民幣累積升值31%，對中國經濟的穩定與恢復起到了重要作用。

    為了中國經濟的長期持續增長，為了打擊國際熱錢的投機行為，為了國內的金融安全與穩定，以及其它一些原因，中國政府千方百計堅持人民幣不升值或者少升值。中國將進一步完善以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率機制，保持匯率在均衡水平上的基本穩定。所以人民幣匯率的升值必須堅持漸進式推進匯率改革立場，保持主動性、可控性和漸進性的原則進行。

    二、推進人民幣國際化：
    主權貨幣國際化是金融力量的集中體現。主權貨幣國際化依賴于經濟實力，但又可以超越經濟實力，成為引導國家競爭戰略的關鍵因子。一個國家擁有國際儲備貨幣職能的貨幣，不僅可以帶來鑄幣稅、降低貿易成本等收益，更能增強對全球資源的調控能力。隨著我國經濟綜合實力的不斷提升，人民幣在國際市場的認可度和接受度不斷增強，人民幣國際化邁出了堅實的步伐。

    2008年全球金融危機爆發后，人民幣國際化進程加速。目前，使用人民幣進行貿易結算和投資的國家和地區已達到206個。

    人民幣跨境使用的擴大與推廣：
    第一， 人民幣跨境使用規模不斷擴大。截至2012年底，跨境貿易人民幣結算金額達到2.94億元，比2010年增加5倍。
    第二， 離岸人民幣市場快速發展。目前，香港、新加坡、倫敦、巴黎等其他國際金融中心也積極參與人民幣離岸中心建設。
    第三， 貨幣互換規模及數量不斷擴大。2008年12月以來，中國與其他國家和地區本幣互換協議的數量和規模明顯增加。
    第四， 人民幣開始發揮價值儲備職能。目前，日本、韓國、白俄羅斯、馬來西亞、泰國、柬埔寨、俄羅斯和菲律賓等國央行懸臂，講人民幣納入其外匯儲備貨幣。
    當然，在推進人民幣國際化的過程中，我們還需要關注人民幣國際化推進過程中的風險問題，尤其應關注因人民幣跨境流動所應發的資金套利和資產泡沫累積風險。應積極采取多種手段，加強對跨境資金監測，確保經濟金融秩序穩定運行。

    三、遏制國際熱錢入侵：
    “熱錢”是跨境資金流動的一部分，指在國際金融市場上對各種經濟金融信息極為敏感、以高收益為目的的，但同時承當高風險的、具有夠高度流動性的短期投資資金。

    一般而言，熱錢具備以下幾個特征：第一，高收益性和高風險性，熱錢以追求高收益為目的，但這些高收益一般都伴隨著較高的風險;第二，高敏感性，能夠迅速對一國或世界經濟金融發展現狀及趨勢、各國政策、各金融市場的價差做出反應;第三，短期性和高流動性，一旦發現利潤機會則迅速進入，風險加大時又瞬間抽離;第四，虛擬性和投機性，熱錢并不以擴大生產、創造就業為目標，主要投機與證券市場和貨幣市場。

    目前我國資本項目仍未完全放開，熱錢大規模迅速入境收到了有效遏制，但隨著市場逐步開放，迫切需要加強對熱錢的管理。

    第一， 加快產業結構的調整和技術創新，積極轉變經濟增長方式，努力解決經濟增長過程中的失衡問題引導資本進入實體經濟，促進經濟健康發展。
    第二， 進一步深化金融體制改革，健全和完善金融體系，強化金融機構的審慎經營管理，提高金融機構應對熱錢沖擊的能力。
    第三， 加強對熱錢的流動的監測和預警，一方面要建立部門之間的溝通和協調管理機制，實現熱錢監控的信息共享和聯動;另一方面要建立完善的跨境資本流動預警和分析體系，及時掌握熱錢動向。
    第四， 嘉慶對熱錢監管的國際合作，積極借鑒國際監管經驗，并在監測預警、信息披露、貨幣政策協調等方面加強協作。
    第五， 協調推進人民幣利率市場化、匯率市場化和資本項目開放，減少熱錢投機炒作的空間，促進金融市場的健康發展。

    四、對華金融戰的主要戰場：
    跨境資本：目前，國際做空機構正把目光投向更多的香港上市的中國市場。
    債券市場：隨著美國量化寬松政策的進一步實行，大量新印美元的泛濫，中國所購買的美國國債已經面臨巨額貶值。

    中國國內股票市場：由于勞工成本和勞動力成本的飛漲，中國制造業增長進一步失速，隨著國內股指期貨等做空手段的出現，對國內A股市場的做空也順理成章。目前境外熱錢仍在大舉進入中國，一旦中國國內政治經濟局勢出現困難，亦或周邊地域沖突激化，中國被做空的可能性變得越來越大。從今年中國股市7月份的做空勢力肆虐炮制的A股千股跌停的場景來看，境外勢力早已虎視眈眈，伺機而動了。

    人民幣匯率：隨著中國經濟增長有高速轉入到中高速的新常態，國內通貨膨脹的加劇，人民幣實際購買力的下降，若此時人民幣對美元的比價繼續上漲，那就意味著人民幣倍高估的可能性越來越大。目前，海外大量熱錢通過各種渠道流入中國，就是在為進一步推高人民幣做準備，一旦中國政治、經濟、社會出現重大不穩定因素，這些資金都將迅速獲利回流，從而造成人民幣的大幅貶值。

    五、中國如何應對金融戰：
    第一，這些年隨著國內政治經濟體制改革的深化，不同觀點與意見的交鋒也越來越多。保持開放的心態也非常必要，但在開放的同時，保持必要的警惕性，珍視來之不易的獨立自主地位更為重要。“勿恃敵之不來，恃吾有以待之”既是古訓，也是常識，在全球化的今天，了解新觀念新知識的同時，更不能忽視某些常識，這是經過歷史檢驗過的真理。正確認識金融戰的本質與內涵是我們首先要解決的問題。

    第二，對金融改革的進度、方式持更為積極審慎的態度。在金融改革領域，如看準了的，研究清楚了的，就放手去做，不要受制于清議;對于風險程度高、經驗不足的領域，要避免被敵“擊于半渡之間”。

    第三，應開展廣泛而深入的金融戰理論研究。國內多數金融理論研究者往往欠缺金融實操經驗，對對沖基金的陰暗面，美式旋轉門的運轉特點認識往往不足。因此宋鴻兵先生有提出《貨幣戰爭》一說。因此，選拔鼓勵更多有實務經驗的人士參與金融對策研究，方是解決實踐、理論兩方面的有效途徑。

    第四，建立針對惡意金融攻擊的專項監測體系。惡意金融攻擊無論是攻擊主體本身，或是攻擊過程，雖然隱秘，但也并非無跡可循，如果圍繞不同的攻擊主體、攻擊目標、攻擊方式建立相對應的監測分析框架，就有可能提前監測到可能的攻擊企圖與準備活動，并對可能的威脅做出分級，采取針對性措施。

    第五，建立金融安全監管與國防安全之間的銜接制度。金融攻擊是一種能達到戰略目的的非傳統安全威脅，在它之后，有可能緊隨而來的就是網絡攻擊與軍事政治干涉。它本身既是一種隱型作戰方式，又超出傳統軍事斗爭領域范疇之外，國內對此領域威脅的監測出現了一定的空白。因此，研究金融安全與國家軍事安全之間的規律，并盡塊建立相關的銜接制度、機制尤顯緊迫。

    六、重塑國際金融新秩序：
    第一，財政貨幣政策轉變。建立健全國家資產負債表，保持債務的可持續性。要將國家的資產負債表及其管理能力納入宏觀調控體系建設，堅決守住防范風險的底線。

    第二，國際貨幣體系改革。首先，完善國際金融治理機制。加快IMF 的份額和治理結構改革，提升新興市場和發展國家的話語權。其次，加快推進國際儲備貨幣多元化。當前應當積極推進儲備貨幣多元化的改革，進一步提高歐元、日元、英鎊、人民幣等貨幣在國際儲備貨幣中的比重。再次，擴大特別提款權(SDR)的適用范圍。最后，穩妥推進人民幣國際化。

    第三，金融監管體系塑造。金融危機促使各國反思金融監管的順周期性，重視防范系統性風險，加大對金融機構特別是系統重要性金融機構的有效監管。

    第四，金融業重組與變革。金融機構要加快自身經營管理方式和機構調整的步伐，重視完善風險管理架構，構建核心競爭力。

    第五，高度重視基礎設施在穩定金融體系和提高國際競爭力方面的作用。進一步優化金融中心布局。隨著全球經濟中心逐漸東移，香港、新加坡、上海等國際金融中心迎來難得的發展機遇。要擴大和強化國際金融中心的全球資金調度、多元化融資平臺、全方位市場交易以及財富管理等功能。

    七、課程小結：
    2008年全球金融危機以來，全球金融市場波瀾起伏，各國政府大規模的經濟金融干預，國際協調和博弈更是風云疾起，空前激烈。

    根本上來講，加快自身經濟發展，是保證國家金融安全的治本之策。我們的總設計師鄧小平同志說過：“中國能不能頂住霸權主義、強權政治的而壓力，堅持我們的社會主義制度，關鍵就看能不能堅持較快的增長速度，實現我們的戰略”，“發展才是硬道理。”

    中國已全面融入經濟全球化中，既分享了紅利，也做出了貢獻。在這一過程中，中國的綜合國力、國際競爭力和國際影響力都邁上了一個新臺階。中國已成為全球第二大經濟體、第一大貿易國。其貿易量已占全球貿易的十分之一，外匯儲備已占世界的三分之一，開始從貿易大國向投資大國轉變。與此同時，金融業快速成長，金融市場化、國際化程度不斷提高，人民幣國際化跨越式發展。目前，我國經濟狀況正朝著企穩向好的方向發展，政府的政策調控和財政投資的拉動的一系列措施，維持新常態并保持強有力的保增長;同時，經濟主體應當利用好政策，在現代市場經濟發展中不斷創新。

    總之，只有我國經濟實現了持續、穩定和健康的發展，國際競爭能力提高了，綜合國力增強了，才能不斷提升中國在世界經濟政治格局中的國際地位，并發揮日益重要的作用，爭取到更大的世界經濟制空權，努力保證我國在經濟全球化過程中的主動權，以最大限度的維護我國經濟利益和金融安全。

發布者：caiji

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