說到判斷企業價值，很多人第一反應是分析行業前景，查看資產負債表、利潤表、現金流量表等各種報表，運用市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數等指標進行估值。上市公司提供的報表具有可信度，數據相對靠譜，很多非上市民營公司少則兩套賬，多則四五套賬，真實的財務數據都無法掌握，還如何進行估值。

    EMBA分享：融資方提供的資料主要有融資計劃書、項目計劃書、財務報表等等。下面簡單探討一下如何根據這些資料去初步判斷企業的好壞。

一、判斷好財務數據的真實性，才能進行下去。

    在以融資為目的出具的會計報表中，一般或多或少會經過粉飾或易容。虛增銷售收入是公司業績作假的主要手段之一，個別企業甚至會虛構客戶、偽造合同訂單、虛增生產量等。

二、財務數據分析，識別資不抵債的爛企業。

　　1、應收款項(主要是應收賬款和其他應收款)是我們關注的重點，存在壞賬風險。

　　雖然企業對于應收款項都會計提壞賬準備，在實際發生壞賬時進行沖抵，但應收款項的來源組成將左右其壞賬概率，同時企業同樣可以通過調整計提的比例來修飾報表。人大EMBA：因此對于應收賬款規模較大、占營業收入的比例較高的企業而言，應收款項的回收率將極大影響企業的真實價值。

    2、不能忽視企業的擔保情況，尤其是對外擔保。

    對本公司的擔保我們可以不用過多關注，因為只有當公司發生危機時，才需要其他公司的擔保。但公司的對外擔保則很有可能將公司拉下深淵。企業間通過互保聯保，在抵質押物基本用足狀況下，彼此增信，集體加杠桿，借以獲得銀行授信。在現實中極大可能將優質企業與存在風險的企業捆綁，一旦一個企業出險，必將殃及整個系統。因此必須要摸清公司對外擔保情況，注意風險控制。

　　EMBA分享：同時團隊十分重要，風口易逝，靠譜的團隊總能找到新的風口。

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發布者：hongli2016

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