2007年12月13日，中歐陸家嘴國際金融研究院第四期金融家沙龍成功舉行。本次沙龍邀請到了中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年博士擔任主講嘉賓。本期沙龍主題為 "流動性過剩與資產價格泡沫"，許小年教授以中國和美國作為案例來闡述全球流動性過剩產生的原因、后果，以及可能的對策，并與在座50余名金融界精英和校友進行了深入探討和熱烈的交流。

許小年教授曾歷任高盛高華證券副董事長、中國國際金融有限公司董事總經理兼研究部主管、美林證券亞太區高級經濟學家、世界銀行咨詢師等職務。1996年他榮獲中國經濟學界最高獎 "孫冶方經濟科學獎"。2002年許博士領導的研究小組被中國機構投資者評為中國本土經紀公司第一名，許博士本人也被評為最佳經濟分析師。

 第四期金融家沙龍現場

中歐國際工商學院副院長兼中方教務長張維炯教授首先致辭，他表示, " 中歐國際工商學院像許小年教授這樣既有實踐操作經驗又有深厚理論功底的高水平學者，會在系列的沙龍中給大家帶來新思路、新方法、新觀點。"

在演講中，許小年教授指出，全球流動性過剩主要原因是在于美聯儲長期采用低利率的貨幣政策。由于貨幣供應的充分，傳統的資產收益太低，于是另類投資被開發出來，比如次級房貸。最后投資者已經失去了為風險準確定價的能力，私人股本基金和對沖基金又放大了流動性。過剩的流動性在美國的金融體系當中表現為資產價格的上升和泡沫化，表現為整個系統風險的上升。資產泡沫在美國主要表現在房地產。

許小年教授表示，中國的流動性過剩原因和美國完全不一樣，是一種結構性的扭曲。從根本上消除過剩的流動性要靠改革，而不是靠貨幣政策。貨幣政策僅僅是把流動性從金融市場上、從實體經濟中搬回到銀行體系，并不能消除過剩的流動性。日本的過剩的流動性是靠銀行倒閉和核銷壞帳來消除的，這叫被動的消除流動性。在已經有了他國教訓的情況下，中國應該主動的消除流動性，把銀行體系中積存的過多資金盡快轉移出去，轉移到哪里去？轉移到實體經濟。通過什么途徑？直接融資。其中，實現政府職能的轉變是解決問題的關鍵。

 中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年博士擔任演講嘉賓

上海市金融黨工委副書記兼紀工委書記周平，上海市金融服務辦公室副主任范永進，中國人民銀行上海總部外匯管理部主任鄭楊，上海市保監局及倫敦金融城政府駐上海代表處有關人士，來自上海浦東發展銀行、恒生銀行中國有限公司、鵬華基金管理有限公司、東方證券等30余家中外機構的高層管理人員以及中歐國際工商學院許斌教授、趙欣舸教授等參與了本期金融沙龍。在座的行業領導以及參會來賓對本期沙龍反響熱烈，互動積極，紛紛表示將持續關注并參與沙龍的各項活動。

最后，中歐國際工商學院院長朱曉明博士表示，中歐長期舉辦陸家嘴金融家沙龍講座活動，今后將會邀請更多的專家學者、行業精英來為聽眾做精彩的分享和交流。

中歐陸家嘴國際金融研究院是在上海市人民政府和浦東新區政府關心下，由中歐國際工商學院與上海陸家嘴集團有限公司共同發起，由市金融辦、本市各金融監管部門以及上海銀行、匯豐銀行、深圳邁瑞等中外金融機構共同參與下創辦，為上海國際金融中心建設服務的一家智庫型機構。研究院選址地處小陸家嘴心臟地帶的一幢尊貴建筑作為活動空間，這棟小樓面臨黃浦江，背靠東方明珠，深處陸家嘴金融城中心地帶，四周綠樹成蔭，環境幽靜，是金融家培訓和交流的理想場所。

發布者：caiji

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