復旦EMBA管理前沿論壇暨MBA聚勁論壇拉開帷幕，瑞銀香港董事總經理侯延琨做客本次聯合論壇，帶來以“汽車進入微增長時代了嗎”為主題的精彩演講，復旦大學管理學院錢世政教授受邀擔任講座主持。（上海EMBA：www.china-b.com/emba/diqu/shanghai.html）

    錢世政教授在開場即點出，同學們走進商學院學習，必須學會取勢、明道、優術，看大勢比學雕蟲小技更重要。他勉勵同學們通過聆聽侯博士的演講，學到的不只是分析汽車產業，而且是分析大勢。

    侯延琨博士是亞洲著名行業分析師，曾連續四年被Institutional Investor評為亞洲最佳汽車行業分析師、最佳機械行業分析師和優秀醫藥行業分析師。論壇當天，侯博士主要從汽車的銷量，今后的發展趨勢和現在的產能結構等三個方面來分析中國汽車行業的“微增長”。

    侯博士分析，中國汽車市場的矛盾性表現在，一方面這是世界上競爭最激烈的一個汽車市場，幾十家汽車公司在此競爭，最大的一汽大眾也只占據9%的市場份額。另一方面，這也是世界上盈利最好的汽車市場，寶馬70%的利潤都是從中國市場上賺的，日產大概有40%的利潤來自中國市場。SUV、豪華車、二次購車都在中國這個發展中國家展現了不應該有的強勢市場表現。

    瞻望未來汽車銷量，侯博士分別從絕對購買力和相對購買力兩個角度進行了預測。他認為中國正處在一個消費能力增長的階段，今后10年、15年的汽車市場都將保持每年20%的增長，發達內陸地區和西部地區將接替幾近飽和的沿海市場，撐起這個增長率。而按照中國當下的人均GDP水平推測，中國汽車市場增長率三五年內將還是保持20%的高增長。

    既然銷量上有如此高的增長潛力，為什么還是要稱之為“微增長”呢？侯博士解釋，道路交通是制約汽車行業發展的一個重要因素。在現有的中國道路發展情況下，大城市什么時候限購、需不需要限購，會在非常大的程度上影響汽車銷量的發展。從悲觀角度看，北京、上海的市內交通已經很難擴展。從樂觀角度看，侯博士認為中部地區是目前看來汽車普及率還很低、道路也不擁擠的地方，假如這些地方能保持20%的增長，即便沿海全是負增長，全國應該也可以有5-7%的增長，這就是他所謂的“微增長”所在。

    侯博士接著分析了汽車行業的產能、價格和利潤的問題。由于本土化高、規模效應強、產能利用率高，汽車行業的利潤率從2005-2010年一直是上升的。侯博士認為，在這種情況下的投資和產業運營還是有利可圖的，在中國做得好的汽車公司基本上是三年翻一倍，20%的增長很正常，但中國汽車行業發展也面臨來自自身的嚴峻問題，包括以市場換技術卻沒有拿到拿到像樣技術的舊有體制，零配件公司投資太低、產品太差，汽車設計落后、沒有形成品牌辨識度等瓶頸。

    那中國有沒有可能出現一個世界級的汽車企業？侯博士認為，機會還是非常大的。首先，這是一個微增長、高利潤、消費者多元化的市場。其次，全民參與研發，試錯成本非常低。再次，國際汽車市場不景氣給中國的配件公司提供了非常多的上升空間。最后，汽車產品周期比較長，后來者有研發抄襲的機會。

    侯博士還與與座同學們分享了他對時下熱門的電動車話題的看法。近兩年美國電動車生產商特斯拉采用鋰離子電池作為汽車動力遭到熱炒，想要發展成為汽車界的“蘋果”，侯博士對此卻持并不樂觀的態度。他認為，電動車今日的技術已經達到了商用的可能性，但如何普及卻存在問題。電動車最根本的問題是成本和續航里程的問題，而這兩個是不可調和的矛盾。既然電動車在兼顧安全性與性能的情況下可能面臨貴到沒法買的情況，侯博士認為電動車的出路就應該是做豪華車。豪華車有三個基本標準，第一加速度要快，第二最高時速要高，第三要安靜，而電動車天生就滿足了這樣的條件。

    一個半小時的講演結束后，侯延琨博士接受了現場熱烈的提問，與同學們就環保問題、混合動力和氫能汽車等問題進行了深入的交流。最后錢世政教授總結發言：“今天這個時代，汽車是消費品還是生產資料？汽車是一個具像物還是一個抽象物？汽車產業已經進入文化產業、進入金融產業，所以今天不過是開了個題，答案還需要我們繼續去探索。”

發布者：caiji

　　聲明：我方為第三方信息服務平臺提供者，本文來自于網絡，登載出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述，文章內容僅供參考。如若我方內容涉嫌侵犯其合法權益，應該及時反饋，我方將會盡快移除被控侵權內容。